نااطمینانی به بازار سرمایه چه زمانی پایان می‌یابد؟+نمودار

نزول متوالی شاخص از ابتدا سال 1395، بورس تهران را وارد روند منفی کوتاه‌مدت کرده است. این روند سطوح حمایتی را یکی پس از دیگری پشت سر گذاشته و دربازار دو روز گذشته با کاهش در حدود 1058 واحدی در حال نزدیک شدن به یکی از مهم‌ترین سطوح حمایتی است.

حامد افسرطلا: کارنامه بورس تهران در بهار 1395 به مانند بهار 1393چندان برای سرمایه‌گذاران خوشایند نیست. کاهش 10درصدی شاخص در حالی که فرض می‌شد پسا‌برجام و کاهش ریسک‌های سیاسی، کارنامه درخشانی را در سال 1395 برای بورس تهران رقم بزند، رمق بازار سرمایه را گرفته است.

این بی‌رمقی باعث توقف ورود نقدیندگی به بورس تهران و به دنبال عدم حمایت حقوقی‌ها و نزول بازار شد، در حالی که بازار به سمت کاهش ریسک‌های سیاسی پیش می‌رود. این وضعیت ناشی از عدم اقبال عمومی به وضعیت کلان اقتصادی و شرایط رکودی است. در کل می‌توان عوامل تشدید‌کننده نزول در بازار سرمایه را در موارد زیر خلاصه کرد.

نااطمینانی به بازار سرمایه و عدم ورود نقدیندگی
به گزارش اقتصادنیوز، ترس از بازار سرمایه و ورود به آن، بار دیگر سرمایه گذاران را درگیر خود ساخته است. الگو‌های مشابهی که در سال 93-92 به وقوع پیوست، در سال 95-94 نیز درحال به وقوع پیوستن است. عدم حمایت حقوقی‌ها، سهامداران حقیقی را سردرگم کرده و ایجاد صف‌های فروش به مانند کاهش 1.5 درصدی شاخص در روز گذشته و آن هم بدون اخبار خاصی منفی و تهیج‌کننده نشان از این بی‌اعتمادی است. این موضوع در حالی به وقع پیوسته است که متغیر‌های مهمی از جمله قیمت نفت و فلزات اساسی افزایش و در کنار آن سود سپرده‌های بانکی کاهش پیدا کرده است. به همین دلیل با مشاهدات حجم معاملات می‌توان به این بی‌رمقی و عدم ورود نقدیندگی پی برد، به طوریکه کاهش هزار واحدی تنها با 70 ملیارد تومان معامله صورت پذیرفته است.

خودروسازان نه چندان امیدوار‌کننده
خودروسازان به مثابه صنعتی که بیشترین ضرر را از تحریم‌ها دیده بودند، به مهم‌ترین رهبر روانی بازار بدل شده و آثار برجام نیز با آنان سنجیده می‌شود. این گروه در حال حاضر اخبار خوبی از فروش و قرارداد‌های خارجی خود ندارد. این صنعت مشکلی دیگری نیز دارد و آن هم قانون تجدید افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی است.

منع افزایش سرمایه ناشی از تجدید ارزیابی

مورد دیگری که این روز ها بازار سرمایه و به خصوص گروه خودرویی را درگیر خود ساخته است، افزایش سرمایه ناشی از مازاد تجدید ارزیابی است. افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی تاثیری بر روی درآمدزایی شرکت ندارد و تنها دارایی واقعی آن صنعت را مشخص می‌سازد. در بورس تهران به این مدل افزایش سرمایه اقبال زیادی نشان داده می‌شود و وضع مالیات بر این افزایش سرمایه در مصوبه جدید دولت، دست شرکت‌ها را در این زمینه بسته است.

تاثیرات با وقفه نفت و فلزات

نفت و فلزات اساسی در یک روند صعودی قرار دارند. نفت در ماه جاری از مقاومت 50 دلاری عبور کرده و این خبر می‌توانست محرک خوبی برای بازار سرمایه باشد. با این حال تاثیرات این افزایش قیمت با یک وقفه در اقتصاد کشور و صورت مالی صنایع مرتبط مشخص خواهد شد.

ریسک سیاسی، همچنان پابرجا
در کنار تمام موضاعات بالا موضوع ریسک‌های سیاسی است. انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در سال جاری و در پی آن، انتخاتبات ریاست جمهوری ایران در سال آینده، ریسک های سیاسی را در ذهن سرمایه گذاران تقویت کرده است. همانگونه که در بالا نیز بیان شد، نا اطمینانی و ترس در بازار سرمایه وجود دارد و این ریسک نیز بر آن افزوده است. بازار در حال حاضر به بقای برجام توسط تندرو خارجی و حتی ریاست جمهوری سال آینده مردد است.
با اوصاف بیان بیان شده، شاخص وارد کانال 74 هزار واحدی شده است که یک حمایت بسیار مهم را در پیش دارد. این حمایت برای بورس تهران بسیار مهم بوده و قدرت لازم را برای بازگرداندن شاخص در کنار دلایل زیر دارد.

حمایت 74 هزار واحد در پیش روی بورس
همانگونه که در نمودار پایین نیز مشخص است، شاخص در نزدیکی دامنه مهم 38.2 فیبوناچی قرار دارد. این دامنه از قوی‌ترین و مهم‌ترین دامنه‌های بازگشت است. در کنار این موضوع موج اصلاحی، پنج موجی نیز در حال اتمام است که پس از برخورد با دامنه 74 هزار واحدی شاخص این اصلاح صورت خواهد پذیرفت(نقطه E). هر دو این اصلاح‌ها در ناحیه 74 هزار واحدی صورت می‌پذیرد. 

فلزات و نفت، امید اول بازار سرمایه
گزارش‌های امیدوار‌کننده اقتصاد چین باعث تحرکاتی در بازار نفت و فلزات شده است. نفت از مقاومت 50 دلاری خود عبور کرده و تحرکات خوبی نیز در بازار فلزات دیده می‌شود. با وجود حجم بازار بالا پترو پالایشی و فلزی‌ها‌، این افزایش محرک خوبی برای بازار است. ولی همانگونه که در بالا بیان شد، این افزایش با وقفه است و می‌توان تاثیرات گذشته آن را در حال حاضر دید.

افشای قرارداد خودرویی‌ها
افشای قرار داد خودرویی‌ها، به عنوان مهم‌ترین رهبر روانی بازار سرمایه، سرمایه‌گذاران را به آینده اقتصاد کشور و همچنین برجام امیدوار خواهد ساخت. این قرارداد‌ها در حال حاضر در حاله‌ای از ابهام است.

تاثیرات روانی کاهش نرخ سود بانکی

برخی از بانک ها در روز معاملاتی جاری، اقدام به کاهش نرخ سپرده های یکساله خود به سطح 16 درصد کرده اند. این موضوع می تواند به صورت غیر مستقیم بازار را تحت تاثیر قرار دهد و به امید ورود سپرده های بانکی به بازار سرمایه، نقدیندگی جدیدی وارد بازار شود.

تبلیغات

تمامی مطالب از سایت های مجاز فارسی و ایرانی تهیه و جمع آوری شده است، در صورت وجود هرگونه مشکل از طریق [email protected] تخلف اطلاع دهید.

جستجو های اخبار روز

جدیدترین اخبار

داغ ترین اخبار